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              水泥還有空間 玻璃等待拐點(diǎn)

              來(lái)源:廣發(fā)證券    發(fā)布時(shí)間:2011-07-07 15:38:13    編輯:管理員    瀏覽:1968

                水泥股估值仍安全,業(yè)績(jī)可兌現(xiàn),行情仍將持續(xù)

                在新增產(chǎn)能審批受限背景下,“供給減法、需求加法”邏輯可以延續(xù),水泥行業(yè)高景氣度可以持續(xù)。在宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期并未徹底樂(lè)觀之際,水泥作為業(yè)績(jī)可以確定的行業(yè),仍然是最佳的配置選擇。從估值來(lái)看,水泥股估值在13倍左右,仍處于合理區(qū)間;從區(qū)域來(lái)看,華東、中南和華南地區(qū)景氣度最高,東北和西北正處于上升空間,而河南、河北、陜西以及西南等地尚處于低谷,我們推薦江西水泥、海螺水泥、華新水泥、亞泰集團(tuán)、青松建化等。

                玻璃筑底期待拐點(diǎn),建議關(guān)注深加工

                平板玻璃產(chǎn)能釋放較多,供需仍有一定的壓力,落后產(chǎn)能淘汰對(duì)其供需結(jié)構(gòu)和價(jià)格體系影響有限。我們推薦持續(xù)關(guān)注玻璃深加工領(lǐng)域,首先推薦以家電玻璃為主業(yè),同時(shí)在薄膜電池TCO玻璃等領(lǐng)域有所進(jìn)展的秀強(qiáng)股份,其次推薦南玻A、金剛玻璃。

                其他子行業(yè):玻璃纖維、管材、園林

                我們建議關(guān)注受益于水利建設(shè)的管道行業(yè)(國(guó)統(tǒng)股份、青龍管業(yè)、納川股份),關(guān)注下游需求強(qiáng)勢(shì)反彈的玻璃纖維行業(yè)(中國(guó)玻纖、長(zhǎng)海股份),以及高成長(zhǎng)性的園林類(lèi)企業(yè)(鐵漢生態(tài)、棕櫚園林、東方園林)。

                風(fēng)險(xiǎn)提示

                1、個(gè)別區(qū)域內(nèi)水泥價(jià)格、銷(xiāo)量可能低預(yù)期。

                2、能源和材料成本對(duì)水泥、玻璃生產(chǎn)成本造成壓力。

              行業(yè)動(dòng)態(tài)

              行業(yè)動(dòng)態(tài)

              技術(shù)支持:艾米科技
               
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