玻璃期貨有望受資金熱捧

 玻璃期貨獲國務(wù)院批準(zhǔn)的消息令玻璃這個并不受市場重視的行業(yè)一下子火熱起來。消息傳出當(dāng)日，玻璃概念股集體上漲。隨后，證券、期貨機(jī)構(gòu)紛紛拋出最新出爐的玻璃期貨分析報告，為市場預(yù)熱。市場人士一致認(rèn)為，玻璃期貨上市能為玻璃生產(chǎn)貿(mào)易企業(yè)帶來避險工具，從長遠(yuǎn)來看，也有利于治療玻璃行業(yè)產(chǎn)能過剩的頑癥

　　吸引投機(jī)資金介入

　　日前，玻璃期貨即將上市的消息引發(fā)A股市場玻璃概念股集體走強(qiáng)，市場資金對玻璃期貨上市已經(jīng)顯示出不小的熱情。卓創(chuàng)資訊分析師鞏翰林在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“市場資金確實對玻璃期貨相當(dāng)關(guān)注。”

　　據(jù)了解，玻璃期貨合約基準(zhǔn)交割品為符合《中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn)——平板玻璃》標(biāo)準(zhǔn)的5毫米無色透明平板玻璃（尺寸不大于2m×2.44m）一等品，基準(zhǔn)地為華東地區(qū)。光大期貨分析師鐘美燕向《國際金融報》記者表示：“玻璃合約草案設(shè)計的是20噸/手，根據(jù)目前各地區(qū)的現(xiàn)貨價格，按5毫米的標(biāo)準(zhǔn)1600元/噸來算，交易所保證金為6％，如果期貨公司保證金設(shè)定為12％，那么一手所需要的資金在3840元/噸。相較于去年上市品種的大合約，玻璃期貨屬于小合約。這一設(shè)計將會有效吸引投機(jī)資金的介入。”

　　不光是投機(jī)資金，這個交易門檻對于許多參與玻璃生產(chǎn)、加工、貿(mào)易的中小企業(yè)來說，也是較為適中的。

　　鐘美燕指出，隨著玻璃期貨知識在現(xiàn)貨企業(yè)的推廣，企業(yè)對期貨這一金融工具認(rèn)識不斷深入，參與的積極性也不斷提升。在現(xiàn)貨分布廣泛的基礎(chǔ)上，資金成本低廉導(dǎo)致的投機(jī)資金的參與力度較強(qiáng)，將使得玻璃期貨的投資相對來說比較活躍。

　　不過，鞏翰林指出：“機(jī)構(gòu)投資者特別是玻璃生產(chǎn)企業(yè)的參與還需要時間，許多玻璃生產(chǎn)商目前還不具備操作期貨的人員配置，對期貨的套期保值也還沒有比較深刻的認(rèn)識，玻璃期貨的推出需要等待企業(yè)適應(yīng)。”

　　企業(yè)增加避險工具

　　不過，鞏翰林認(rèn)為，企業(yè)對期貨工具的陌生，并不代表企業(yè)沒有避險需求。

　　他指出，玻璃成本原料價格波動頻繁，且玻璃市場價格本身波動性也較大，以河北白玻璃現(xiàn)貨為例，最近10日每平方米價格從13.2元跌至12.3元，跌幅近7％。因此，玻璃企業(yè)需要一個熨平價格波動、鎖定利潤的避險工具。

　　鐘美燕也指出，玻璃概念股的提前上漲也體現(xiàn)了市場對玻璃行業(yè)改善的預(yù)期。期貨相當(dāng)于是增加了企業(yè)經(jīng)營的工具，現(xiàn)貨企業(yè)可以參與套期保值，控制庫存風(fēng)險、成本風(fēng)險等，這給目前正處于僵局中的玻璃行業(yè)帶來了新的生命力，同時也使得市場在低迷期見到一縷陽光。

　　記者了解到，玻璃期貨交易或?qū)⒉扇≈付◤S庫交割模式。所謂廠庫，即為經(jīng)交易所指定的玻璃生產(chǎn)企業(yè)，這些企業(yè)將為玻璃期貨合約實物交割提供貨物及相關(guān)服務(wù)。據(jù)了解，玻璃期貨上市初期，交易所擬指定華東、華南部分企業(yè)作為指定交割廠庫，涉及山東、湖南、廣東等數(shù)個省份的十余家玻璃生產(chǎn)企業(yè)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，玻璃期貨對上游擁有指定玻璃廠庫的企業(yè)有更好的促進(jìn)作用，這些企業(yè)將因此增加一條重要的銷售渠道，且交易所對交割品的質(zhì)量都有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，這將改善玻璃行業(yè)的格局，未來甚至將出現(xiàn)不擁有指定廠庫的玻璃生產(chǎn)企業(yè)，通過向指定的企業(yè)購買玻璃產(chǎn)品參與期貨市場的現(xiàn)象。

　　或解產(chǎn)能過剩困局

　　從更長遠(yuǎn)來看，玻璃期貨的上市或能改變玻璃行業(yè)產(chǎn)能過剩的困境。

　　鐘美燕指出，綜合來看，玻璃價格的影響因素主要有以下幾點：一是整個宏觀經(jīng)濟(jì)局勢，經(jīng)濟(jì)低迷時需求較差，玻璃產(chǎn)能又是比較剛性，所以價格直接由市場的需求決定；二是下游建筑與汽車行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀對玻璃的需求。

　　受到國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控和汽車銷量下滑影響，玻璃需求量大不如前，盡管玻璃的市場價格仍舊低迷，銷售前景堪憂，但是國內(nèi)各地玻璃生產(chǎn)線上馬的熱情卻沒有減退。截至8月份，今年國內(nèi)已有13條新的規(guī)模玻璃生產(chǎn)線開始生產(chǎn)。

　　2012年第一季度，玻璃月度庫存創(chuàng)歷史峰值，突破4500萬重量箱。

　　鞏翰林認(rèn)為：“玻璃期貨的推出對玻璃生產(chǎn)企業(yè)消化產(chǎn)能也具有一定的促進(jìn)作用。在玻璃期貨成熟后，它將成為企業(yè)生產(chǎn)的風(fēng)向標(biāo)，對企業(yè)產(chǎn)量決策起到關(guān)鍵作用，玻璃企業(yè)將會更科學(xué)地制定生產(chǎn)計劃，改變價格上漲就跟風(fēng)擴(kuò)產(chǎn)的做法。且可以預(yù)見，只有重視期貨市場的企業(yè)才能更好地生存下去。”