玻璃行業(yè)：停產(chǎn)產(chǎn)能繼續(xù)增加 維持持有評級

 目前全國生產(chǎn)線有267條，本旬無新增產(chǎn)線；停產(chǎn)產(chǎn)能繼續(xù)增加至30.74%(08-09年最差的時候停產(chǎn)占比達到34.13%，上旬為30.14%)。廠商從2011年11月以來處在去庫存階段，本旬庫存同比增速為75.95%，絕對存貨量為2949萬重箱，較上旬2994萬重箱略有下降，但仍維持高位。預計去庫存階段仍將持續(xù)。雖然前期市場的價格在生產(chǎn)企業(yè)的帶動下略有上調(diào)，約有一周的時間便回落到原來的水平。中國玻璃[1.17 -1.68%]綜合指數(shù)[1997.75 0.33%]又重新回落到千點以下，中國玻璃價格指數(shù)創(chuàng)2009年以來的新低，這些情況表明4月市場依舊會在底部停滯不前。目前玻璃行業(yè)盈利處在底部區(qū)域，行業(yè)基本已經(jīng)處在全行業(yè)虧損狀態(tài)。短期，仍需等待房地產(chǎn)去庫存、新開工的探底和玻璃行業(yè)自身的去庫存，我們維持“持有”評級。