玻璃纖維：玻纖行業(yè)復(fù)蘇趨勢(shì)尚不明朗

   玻璃纖維的最終應(yīng)用絕大部分體現(xiàn)在制成復(fù)合材料以替代傳統(tǒng)的鋼筋、水泥等。中國(guó)目前已經(jīng)是全球最大的復(fù)合材料需求市場(chǎng)，但國(guó)內(nèi)的需求結(jié)構(gòu)低端產(chǎn)品占比相對(duì)較高（與歐美相比）。我們了解到，自2011 年四季度玻纖價(jià)格（主要是粗紗）加速下行至今，價(jià)格滑落趨勢(shì)減緩，但今年1 季度全球玻纖整體需求尚未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。部分國(guó)內(nèi)企業(yè)可能通過(guò)放松付款條件向經(jīng)銷商壓庫(kù)等方式令出貨量有所提升，但整體而言，庫(kù)存目前仍較高，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格難有起色。據(jù)國(guó)外玻纖紗生產(chǎn)龍頭企業(yè)判斷，2012 年全球產(chǎn)能不會(huì)凈增加。該企業(yè)與國(guó)內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)品檔次差別明顯，相對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)能集中的模式，其全球分散布局貼近于市場(chǎng)，該公司認(rèn)為，國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)展的瓶頸在于國(guó)際化。